Когда государственный орган или компания хотят взять деньги взаймы с помощью продажи облигаций, они «пускают в обращение» свои ценные бумаги. В Соединенных Штатах правительство регулярно выпускает в обращение свои облигации, используя методику аукционов.
Заинтересованные лица могут получить форму заявления о подписке на ценные бумаги в банке; подать свои заявки на облигации (как правило, казначейские векселя (Treasury bills), срок действия которых составляет год или менее) по установленной цене, прилагая оплаченный чек. Частные лица классифицируются как «неконкурентные участники торгов». Как правило, коммерческие организации торгуются за большое количество облигаций, предлагая цену, которую они считают возможной, но обычно эта цена весьма близка к назначенной, то есть 10 тысяч долларов за облигацию.
Затем Казначейство США принимает предложения с наибольшей ценой для выполнения квоты и использует среднюю цену принятых предложений в качестве цены для неконкурентных участников торгов, которым впоследствии возвращают разницу между средней ценой принятых предложений и ценой, которую они уплатили при подаче заявок о покупке облигаций. В Великобритании практика выставления на аукцион государственных ценных бумаг появилась сравнительно недавно, и покупатели узнают, какие именно облигации будут выставлены на аукцион, не раньше чем за неделю до его проведения.